Владислав Жуковский
Российская деиндустриализированная и дезинтегрированная экономика
низких переделов не только стремительно скатывается в кризисное
состояние, но и буквально на глазах утрачивает остатки
конкурентоспособности. Демонстрируя всю степень однобокости и
ущербности участия России в системе международного разделения труда
на правах сырьевой колонии, финансового резервуара, лишённого
модернизационного налёта «отвёрточного производства» и рынка сбыта
для второсортной продукции транснациональных корпораций.
В последние полтора-два года (а особенно в первые месяцы 2013г.) по
мере сдувания пузырей на товарно-сырьевых рынках, прекращения
экспоненциального роста цен на энергоносители и проявления
закономерного дефолта паразитической модели «экономики трубы» и
«роста без развития», наступившего ещё в 2011г., но окончательно
проявившегося в конце 2012г., ускоренными темпами возрастают чистые
убытки России от участия в системе неэквивалентного
внешнеэкономического обмена.
Владислав Жуковский
Российская деиндустриализированная и дезинтегрированная экономика
низких переделов не только стремительно скатывается в кризисное
состояние, но и буквально на глазах утрачивает остатки
конкурентоспособности. Демонстрируя всю степень однобокости и
ущербности участия России в системе международного разделения труда
на правах сырьевой колонии, финансового резервуара, лишённого
модернизационного налёта «отвёрточного производства» и рынка сбыта
для второсортной продукции транснациональных корпораций.
В последние полтора-два года (а особенно в первые месяцы 2013г.) по
мере сдувания пузырей на товарно-сырьевых рынках, прекращения
экспоненциального роста цен на энергоносители и проявления
закономерного дефолта паразитической модели «экономики трубы» и
«роста без развития», наступившего ещё в 2011г., но окончательно
проявившегося в конце 2012г., ускоренными темпами возрастают чистые
убытки России от участия в системе неэквивалентного
внешнеэкономического обмена.
Наиболее наглядно эти тенденции можно отследить по динамике
показателей платёжного баланса России, рассчитываемого и
публикуемого Центральным Банком России, который, являясь одним из
основных макроэкономических документов страны (наряду с бюджетом,
основными направлениями единой государственной денежно-кредитной
политики, денежной программой, международной инвестиционной
позицией, балансом Центрального Банка и т.д.), отражает
трансграничное перемещение иностранной валюты в страну и за её
пределы в рамках всех форм внешнеэкономической деятельности. Так,
согласно оперативным оценкам ЦБ РФ, по итогам первого полугодия
2013г. по сравнению с аналогичным периодом 2012г. профицит счёта
текущих операций обвалился практически в два раза – с 55,5 до
32 млрд. долл.
Напомним, что, согласно разработанной и рекомендованной МВФ
методологии, счёт текущих операций включает в себя баланс торговли
товарами, баланс торговли услугами, баланс инвестиционных доходов,
баланс оплаты труда, баланс рентных платежей и баланс вторичных
доходов. Счёт текущих операций является одним из основных и
ключевых элементов платёжного баланса наряду со счётом операций с
капиталом, финансовым счётом, (отражает принятие обязательств и
приобретение финансовых активов – т.е. инвестиционную
активность резидентов России за пределами страны и нерезидентов на
территории РФ), иностранными резервами, а также статьёй «чистые
пропуски и ошибки», отражающей главным образом вывоз криминальных
активов.
Другими словами, буквально за один год произошло стремительное,
обвальное падение положительного финансового результата России от
торговли товарами, услугами и баланса факторных доходов. Как только
стал иссякать поток нефтедолларов от распродажи невосполнимого
минерального сырья и хищной эксплуатации природно-сырьевой ренты (а
с ней и эксплуатации буквально «на износ» основных фондов,
технологической инфраструктуры, оборотного капитала, человеческих
ресурсов, научно-технического и инновационного потенциала и т.д.),
так сражу же заработал пресловутый «финансовый насос» по
откачиванию финансовых ресурсов из России по всем каналам. А также
проявилась пагубность проводившейся на протяжении последнего
десятилетия («рыночный фундаментализм» и «катастройку» 1990-х годов
вообще не стоит принимать во внимание в силу катастрофичных
последствий антинаучных «рыночных реформ» и «шоковой терапии»)
макроэкономической политики, подразумевавшей проедание доставшегося
в наследство от СССР потенциала и запаса прочности:
производственного, инфраструктурного, инновационного, структурного,
научно-технического, образовательного и т.д.
Так, если ещё в первом квартале 2013г. профицит счёта текущих
операций превышал отметку в 25,1 млрд. долл., то во втором квартале
он едва дотянул до 6,9 млрд. долл. — буквально за один квартал и
при стабильно высоких ценах на энергоносители данный показатель
обвалился в 3,6 раз! Да, безусловно, имеет место сезонный фактор,
который вносит свои коррективы и делает несопоставимыми разные
кварталы даже в рамках одного календарного года. Однако по
сравнению с размером профицита счёта текущих операций, имевшего
место годом ранее (т.е. во втором квартале 2012г.), который
составил 16 млрд. долл., профицит в апреле-июне текущего года также
выглядит откровенно удручающе (спад в 2,3 раза).
Для сравнения, положительное сальдо счёта текущих операций в первом
квартале 2013г. (25,1 млрд. долл.) оказалось ниже значений
аналогичного квартала 2012г. (39,5 млрд. долл.) лишь в 1,57 раз.
Другими словами, тот самый нефтегазовый «жирок», который
формировался благодаря эксплуатации и перераспределения
природно-сырьевой ренты, ускоренными темпами проедается, негативно
сказываясь не только на производственной и инвестиционной
активности, но и на устойчивости отечественной финансовой системы и
позициях рубля на валютном рынке.
Стоит сказать, что столь низких значений профицит счёта текущих
операций не достигал с 3-го квартала 2010г. (4,8 млрд. долл.) и
2-го квартала кризисного 2009г. (5,3 млрд.). Да, сопоставимое по
глубине снижение положительного сальдо текущего счёта была
зафиксирована в 3-м квартале 2012г. – профицит с трудом
дотянул до 5,8 млрд. долл. Однако в тот раз это было обусловлено
существенным ростом импорта (на 8% в годовом выражении), снижением
экспорта товаров (на 3%) и скачкообразным ростом в 1,5 раза
дефицита в торговле услугами.
Однако, если в разгар острой фазы глобального
финансово-экономического кризиса 2008-2009гг. платёжный баланс и
положительное сальдо счёта текущих операций России обвалились
главным образом в силу стремительного падения цен на энергоносители
и прочее минеральное сырьё (в среднем в 3-6 раз), на долю которого
приходится 85% стоимостной структуры экспорта и 60-65% доходов
федерального бюджета (с учётом инвестиционного и потребительского
мультипликатора указанный вклад гораздо больше), и, как следствие,
беспрецедентному ухудшению условий внешней торговли (средние цены
на экспортируемые из России товары рухнули на 40,8% при снижении
цен на импортируемые товары лишь на 1%), то сегодня ситуация
обусловлена другими причинами. Напомним, что во 2-м квартале 2009г.
профицит внешней торговли составил менее 21,6 млрд. долл., что в
два раза ниже 51,2 млрд. долл., имевших место годом ранее (в
апреле-июне 2008г.). Притом что экспорт товаров сжался с 126 до
63,5 млрд. долл., а импорт товаров упал с 74,8 до 41,9 млрд.
долл.
Прежде всего, падение профицита текущего счёта в начале 2013г.
спровоцировано общим снижением конкурентоспособности российской
деиндустриализированной экономики, дефолтом ресурсно-сырьевой
модели «проедания» нефтедолларов и иностранных займов,
стремительным ростом расходов на обслуживание иностранных кредитов
и выплаты дивидендов иностранным (прежде всего, оффшорным
акционерам), а также постоянно возрастающей и достигшей критических
отметок зависимостью от импорта.
Если в 2008-2009гг. ухудшение ситуации со счётом текущих операций и
платёжным балансом происходило в силу падения цен на сырьевые
товары, то сегодня спад наблюдается в условиях крайне благоприятной
ценовой конъюнктуры на рынке энергоносителей (средние цены на
нефтяную смесь Urals первом полугодии 2013г. составили 106,7 долл.
за баррель) и колоссального притока нефтедолларов.
Хуже всего то, что буквально на глазах происходи фронтальное
ухудшение подавляющего большинства статей платёжного баланса и,
прежде всего, счёта текущих операций.
Убытки от участия в системе неэквивалентного внешнеэкономического
обмена расширяются
Так, согласно оценкам Центрального Банка России, по сравнению с
аналогичным периодом предыдущего года во втором квартале 2013г.
положительное сальдо торгового баланса сократилось с 49,3 до 42,9
млрд. долл. Дефицит баланса торговли услугами расширился с 10,1 до
12,8 до млрд. долл. Отрицательное сальдо оплаты труда подскочило с
2,6 до 3,1 млрд. долл. И лишь отрицательное сальдо инвестиционных
доходов несколько сократилось — с 20,3 до 18,8 млрд. долл. А
профицит баланса рентных платежей в размере 260 млн. долл. сменился
дефицитом в 1,6 млрд. долл. При одновременном скачкообразном росте
убытка в рамках баланса вторичных доходов с 365 млн. долл. до 1,6
млрд. долл. Неудивительно, что положительное сальдо счёта текущих
операций сжалось с 16 до 6,9 млрд. долл.
Другими словами, из 127 млрд. долл., заработанных Россией в
апреле-июне текущего года от экспорта невосполнимого минерального
сырья и продукции низких переделов, после финансирования дефицита
торговли услугами, оплаты труда, платежей по обслуживанию
иностранных кредитов и займов, выплаты дивидендов иностранным
акционерам и оффшорным бенефициарам, рентных платежей и уплаты
вторичных доходов гражданам России осталось менее 7 млрд. долл. То
есть меньше 5,5% от суммарно полученных нефтедолларов. Остальные
без малого 95% были потрачены в рамках оплаты участия России в
системе неэквивалентного внешнеэкономического обмена по программе
«нефть (а также газ, металлы, удобрения и т.д.) в обмен на
продовольствие, бытовую технику, китайский ширпотреб, иностранные
кредиты и займы, спекулятивный капитал, туризм и т.д.».
Это предельно конкретное и яркое проявление действия механизма
«финансового насоса» — полученные от распродажи невосполнимого
минерального сырья нефтедоллары (т.е. валютная выручка)
направляются главным образом не на развитие отечественной
экономики, финансирование структурно-технологической модернизации,
техническое перевооружение производств и внедрение
ресурсосберегающих технологий (прежде всего, трудосберегающих), а
на текущее потребление импортируемых из-за рубежа товаров и
услуг.
Всего же по итогам первого полугодия 2013г. по сравнению с
аналогичным периодом 2012г. профицит счёта текущих операций сжался
с 55,5 до 32 млрд. долл. Притом что профицит внешнеторгового
баланса России упал на 15% — с 108,3 до 91,6 млрд. долл. на фоне
снижения стоимостных объёмов экспорта на 3,8% (с 262,4 до 252,5
млрд. долл.) при одновременном усилении зависимости российской
экономики от импорта – импорт товаров вырос на 4,4% (с 154,1
до 160,9 млрд. долл.). Наряду с этим с этим отрицательное сальдо в
торговле России услугами подскочило на – с 18,5 до 23,4 млрд.
долл. Наибольший вклад в отток капитала из России в рамках внешней
торговли внесли поездки за рубеж – отрицательное сальдо по
оплате туристических поездок выросло с 17,6 до 21,6 млрд. долл.
Отрицательное сальдо баланса оплаты труда, отражающее разницу между
денежными переводами по оплате труда российских граждан из-за
рубежа и платежами в пользу нерезидентов, выросло с 4,8 до 5,9
млрд. долл. Дефицит баланса вторичных доходов расширился с 1,4 до 3
млрд. долл. И лишь отрицательное сальдо по счёту инвестиционных
доходов, отражающего разницу между платежами резидентов России в
пользу иностранцев по обслуживанию внешних долгов и перечислению
дивидендов и платежами в пользу резидентов России со стороны
иностранцев, сократилось с 28,6 до 27,7 млрд. долл. Однако
практически никакого существенного влияния на ситуацию с платёжным
балансом это практически не оказало.
Усиливающийся отток капитала из России
Более того, наряду с провалом в счёте текущих операций стремительно
ухудшилась ситуация с трансграничным движением капитала по
финансовому счёту – профицит финансового счёта в размере 1,7
млрд. долл. во втором квартале 2012г. сменился дефицитом в 7,7
млрд. долл. в аналогичном периоде текущего года.
Также стремительно возросли масштабы чистого оттока капитала по
статье «Чистые пропуски и ошибки» платёжного баланса – с 2,7
до 3,6 млрд. долл. Эта статья отражает не просто незаконный вывоз
капитала с грубым нарушением действующего валютного, финансового и
таможенного законодательства.
По данной статье фиксируется вывоз откровенно криминальных активов
и преступных доходов. В связи с чем скачкообразный рост
(практически на треть) нетто-оттока криминального капитала не может
не вызывать опасений – да, пускай из России утекают
преступные доходы и криминальные активы. Однако это является не
результатом борьбы с коррупцией (которая активно подменяется
показной борьбой с отдельно взятыми впавшими в немилость
коррупционерами), оздоровления российской экономики и снижения
масштабов теневого сектора экономики (в том числе уклонения от
уплаты налогов и незаконной предпринимательской деятельности), а,
наоборот, следствием усиления неформальных экономических отношений
и разрастания теневого сектора экономики. Из России свои капиталы
выводят не только законопослушные граждане и предприниматели,
уставшие от коррупционных поборов, силового рэкета, «патриотичного»
отъёма собственности, произвола монополистов и отсутствия доступных
финансовых ресурсов для развития, но также представители теневого
сектора экономики, коррумпированные чиновники и криминальные
структуры.
Если во втором квартале 2012г. органам денежно-кредитного
регулирования (т.е. Центральному Банку России) в силу чистого
притока капитала удалось нарастить размер международных резервов на
14,9 млрд. долл., то в апреле-июне текущего года ЦБ РФ пришлось
продавать иностранную валюту из резервов и сократить размер
международных резервов на 4,4 млрд. долл.
Ситуация не критическая, но откровенно близка к кризисной
Да, действительно, ничего катастрофического с платёжным балансом не
происходит – падение профицита счёта текущих операций хоть и
весьма масштабное, а сам профицит сжался до минимальных отметок с
кризисного 2009г., однако ситуация весьма далека от критической.
Никакими социально-экономическими и валютно-финансовыми
потрясениями снижение профицита счёта текущих операций не грозит.
Другое дело, что негативные тенденции в счёте текущих операций
проявились не только во втором квартале текущего года, а деградация
структуры платёжного баланса фиксируется на протяжении последних
нескольких лет.
Отметим, по сравнению с первым полугодием 2012г. в январе-июне
текущего года профицит счёта текущих операций России сжался с 55,5
до 32 млрд. долл.: дефициты баланса услуг разросся с 18,5 23,4
млрд. долл., баланса оплаты труда – с 4,8 до 5,9 млрд.,
вторичных доходов – с 1,4 до 3 млрд., а отрицательное сальдо
баланса инвестиционных доходов осталось практически неизменным
(снижение с 28,6 до 27,7 млрд. долл.). Одновременно с этим дефицит
финансового счёта несколько сократился с 22,3 до 21,7 млрд. долл.,
а масштабы незаконного вывоза криминальных активов выросли с 8,9 до
9,8 млрд. долл. При увеличении валютных резервов на 0,5 млрд. долл.
против 19,6 млрд. долл.
Судя по всему, в ближайшее время мы увидим продолжение девальвации
рубля по отношению к американскому доллару и евро – у
Правительства практически не осталось других оперативных
возможностей для повышения конкурентоспособности продукции
отечественных производителей и приостановления сжатия профицита
счёта текущих операций, который такими темпами может стать
отрицательным уже осенью или зимой 2013г. Напомним, что буквально
на днях стоимость пресловутой бивалютной корзины, в структуре
которой 55% приходится на американский доллар, а 55% — на евро,
выросла по отношению к российскому рублю до максимальных отметок с
конца 2009г., перешагнув отметку в 37,98 рублей за «корзину».
При этом по отношению к американскому доллару российский рубль с
начала текущего года уже потерял 10%, обесценившись с 29,87 до
33,37 рублей в начале июля. После небольшого укрепления до 32,4
рублей российская валюта, по своей сути и происхождению (речь идёт
о внешнем канале формировании денежной базы в рамках модели
«валютного правления», подразумевающего в качестве основного канала
эмиссии рубля приобретение иностранной валюты Центральным Банком
для пополнения валютных резервов, а не операции рефинансирования
экономики и банковской системы) являющаяся перекрашенным долларом,
продолжила снижение и опустилась до отметки в 32,88 рублей за
доллар. По отношению к евро рубль уже успел опуститься до
минимальных отметок с осени 2009г.
При этом важно отдавать себе отчёт в том, что эффект от 50%
девальвации рубля осенью 2008г., позволивший запустить процесс
импортозамещения, повысить конкурентоспособность остатков продукции
отечественных товаропроизводителей и увеличить рентабельность
российской промышленности, практически целиком и полностью
исчерпан. По состоянию на конец июня текущего года реальный
эффективный курс российского рубля, учитывающий накопленный рост
уровня цен (т.е. инфляции) в России и зарубежных странах и
взвешенный по отношению к валютам основных внешнеэкономических
партнёров России, превысил вои максимальные отметки июля-августа
2008г. на 2,5-3%.
Другими словами, позитивный эффект и передышка, полученная
российскими компаниями в результате девальвации рубля, оказалась
отыграна – в настоящий момент искусственно завышенный и
поддерживаемый на этом уровне курс рубля продолжает душить
отечественную экономику, срывать исполнение бюджета и усиливать
зависимость от импортных товаров и услуг. Весьма вероятно, что для
выправления платёжного баланса, недопущения дефицита по счёту
текущих операций, наполнения внешнеторговых доходов бюджета,
стимулирования отечественной промышленности, ограничения наплыва
импорта и насыщения финансовой системы ликвидностью Центральный
Банк и Правительство будут вынуждены провести девальвацию рубля до
отметки в 34-34,5 рубля за американский доллар к концу текущего
года.
Тем более актуальной вопрос о девальвации рубля становится на фоне
сильнейшего за последние 4 года спада профицита счёта текущих
операций и затухания экономики. Напомним, что буквально на днях
Росстат осуществил первую оценку ВВП России во втором квартале
2013г., которая повергла в шок даже самых заядлых оптимистов и
правительственных чиновников. По предварительным оценкам Росстата,
рост российской экономики замедлился с 1,6 до 1,2%.
Притом что несколькими днями ранее замминистра экономического
развития Андрей Клепач, оставшийся единственным профессиональным
макроэкономистом в МЭР после ухода оттуда Андрея Клепача на
формальное «повышение» в помощники президента Путина, оценивал рост
ВВП во втором квартале 2013г. на 1,9%. Другими словами, оценки
Росстата оказались не просто заметно хуже оценок МЭР, они оказались
откровенной удручающими – фактические оценки Росстата,
главного статистического ведомства страны, оказались ровно на треть
хуже оценок Минэкономики.
Более того, даже рост ВВП России на 1,9% во втором квартале 2013г.,
на который уповал Клепач, позволил российской экономики вырасти
лишь на 1,7% по итогам всего первого полугодия текущего года. В
результате чего замминистра экономики был вынужден дать намёк о
том, что в августе МЭР будет вынужден пересмотреть свой и без того
неоднократно пересмотренный в сторону понижения прогноз по росту
экономики в 2013г. Вплоть до недавнего времени в МЭР ожидали
увидеть рост российской экономики на 2,4%. Однако в начале августа
Клепач заявил, что прогноз будет пересмотрен в худшую сторону. И
это заявление делалось в условиях, когда в МЖР зафикксировали
пускай слабое (с 1,6 до 1,9%), но всё-таки ускорение темпов роста
«экономики трубы».
После оценок Росстата, развеявших оптимизм МЭР и зафксировавших ещё
более масштабное охлаждение экономической активности, становится
понятно, что прогноз по росту российской экономики будет
пересмотрен радикально. В настоящий момент под вопросом остаётся
возможность вообще хоть какого-то ускорения роста ВВП во втором
полугодии текущего года даже на фоне статистического эффекта низкой
базы конца 2012г. и стабильно высоких цен на нефть. Судя по всему,
рост ВВП России по итогам 2013г. не дотянет до 2% и окажется в
диапазоне 1,6-1,8%, что станет худшим показателем с конца
2009г.
Источник